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     >  ZeroHedge >  NATO = Amazon 条約機構ではない

    NATO = Amazon 条約機構ではない

    z nato

    こちらは、以下の 『ZeroHedge』 さん記事の翻訳となります。

    NATO = Not Amazon Treaty Organization


    ラボバンクのシニア・マクロ・ストラテジスト、バス・ファン・ゲフェン (CFA) 著

    おそらくスウェーデンを除いては、どの国も NATO 会議からあまり満足することなく立ち去ったことだろう。ウクライナは、NATO 加盟国が F16 戦闘機でウクライナのパイロットの訓練を開始することに合意したとはいえ、加盟招致に向けた明確なスケジュールがないことを不満に思っている。もっとも、ゼレンスキーが追加的なより優れた軍備を求めていることも、若干の苛立ちを引き起こしているようだ。英国の国防長官は 「我々は Amazon ではない」 と述べ、膨大な買い物リストに言及し、何らかの形で 「感謝」 するよう求めた。おそらく、問題はウクライナの望みというよりも、使えるものを前線に供与しているために、欧米諸国の軍備が着実に枯渇している点にあるのだろう。

    we are not amazon

    国防長官が意図的にアメリカの巨大ショッピングモール、プライムデーのセールに言及したのかどうかは定かではないけれども。ロイター通信によると、NATO がウクライナをプライム会員に招待していないのに対し、アマゾンの買い物客は最初の 24 時間でアメリカのオンライン売上を 6 %も押し上げているという

    生活費の危機が、より多くの消費者にお買い得品を探すよう促したのかもしれない。しかし、ハーバード・ビジネス・スクールのあるエコノミストは、アルゴリズムによる価格設定が消費者の価格感度を低下させたと主張する。結局のところ、コンピューターが競合他社の価格に合わせてその場で価格を調整できるようになれば、企業は互いに値下げをするインセンティブが減り、お得な商品を見つけるチャンスが減るというのだ。

    それが完全に当てはまるかどうかはわからない。他の多くのオンライン・プラットフォームも独自のディスカウントで追随しているため、メーカーが (コロナ後の) 過剰在庫を減らそうとして、実際に価格は下がっているかもしれない。しかし、このような消費の異時点間シフト ( 1 年のうち特定の 2 日間へのシフト) は、伝統的なミクロ経済学で想定される市場のダイナミズム、つまり、消費者が任意の日に売り手の間で最良の価格を見つけるために買い物をするというものとはまったく異なる。マッケイ氏は、アルゴリズムによる価格決定が、インフレショックに対してより迅速に調整する一方で、価格の下方硬直性を引き起こす可能性があると主張する。その結果、インフレの発生が早まり、物価上昇が長く続くことになる。

    そこで、昨日発表された待望の米インフレ・データを見てみよう。6 月の物価上昇率は予想を下回り、ヘッドライン CPI インフレ率は前年同月比 3.0 %、コアインフレ率は 4.8 %だった。この鈍化は、いくつかの留意点はあるものの、暫定的にポジティブなニュースである。まず、エネルギー価格が前年同月比で 16.7 %下落し、コア商品インフレ率は 1.3 %にとどまった。インフレ率の残りは食料品 ( 5.7 %)、住居 ( 7.8 %)、サービス (住居を除く、3.2 %)である。言い換えれば、商品価格のベース効果が CPI 指数の減速を際立たせている。当社の米国ストラテジストは、これらの効果はおそらく逆方向に働くだろう、つまり、将来のインフレ予測はまだこの下降トレンドを破る可能性がある、と指摘する。結局のところ、これは引き締めのペースがより緩やかであることが適切であり、FRB は 9 月の会合を 「スキップ」 することも可能である、というパウエル議長の見解を支持するものであり、その後、経済活動が十分に減速するため、11 月の利上げも実現しないと我々は予想している

    結局のところ、これは引き締めのペースがより緩やかであることが適切であり、FRB は 9 月の会合を 「スキップ」 することも可能である、というパウエル議長の見解を支持するものであり、その後、経済活動が十分に減速するため、11 月の利上げも実現しないと我々は予想している。

    FRB が本当に緩やかなアプローチを取れるかもしれないという証拠が、昨日の市場を高揚させた。この見通しにより、米国債利回りはカーブ全体で低下したが、中でも 3 年物利回りは -16 bpと顕著だった。株式はS&P 500 種株価指数が 0.7 %上昇し、緑色となった。EUR / USD は 1.115 を上回り、1 年ぶりの高値を記録した。

    こうした動きの主因は、FRB がタカ派的でなくなるという見通しによるものであることは、欧州側からも明らかだった : マネー市場では、ECB があと 2 回利上げを実施するとの見方が続いているが、その確信はこの 1 日で少し弱まっている。この自信の低下は、米国のインフレ・データからの波及もあるだろうし、本日のユーログループ会合を前にリークされた声明草案の影響もあるだろう。草案によると、ユーロ圏の財務相はエネルギー支援策を撤回し、段階的かつ現実的な財政再建に取り組むことで合意する

    家計と企業に対する支援の撤廃は、ECB にとって歓迎すべきニュースだろう。ECB はかねてより、インフレ対策として過剰な支援策を縮小するよう求めてきた。したがって、ユーログループの結果は、ECB のインフレ予測から上振れリスクを取り除く可能性がある。とはいえ、ECBが積極的に基準値を引き下げるかどうかを判断するのは時期尚早である : 声明草案では、財政措置の撤回の具体的な時期が示されていないため、各国政府が経済活動の条件を引き締めるための協調的な入札において、ECB を支援する方向にどれだけ早く転じるかは未知数である

    さらに、財務相は財政再建の必要性を認めながらも、それは 「現実的」 でなければならないと付け加え、改革が引き続き必要であるとも指摘している。そのため、欧州の構造的見通しを改善するための投資支出などには抜け道が残されているが、短期的にはインフレ圧力に拍車をかける可能性もある。その点、ドイツの財務相は、特に中小企業をターゲットに、競争力と気候変動に配慮した投資を促進するための数々の施策を計画している。政府は、年間 60 億ユーロにのぼる減税と補助金を通じてこれを達成することを目指している。


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