2022-10-24 (Mon)
こちらは、以下の 『ZeroHedge』 さん記事の翻訳となります。
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☆Stocks Spike After WSJ 'Fed Whisperer' Hints At Pause/Pivot
WSJ の FRB ウィスパー （うわさをばらまく ［流布する］ 人）、ニック・ティミラオス氏は今朝、11 月の会合で 75 bpsが決定される一方で、FOMCでの議論が 12 月に 50 bpsへのステップ・ダウンの可能性を探る 「重要な準備段階」 になると書き、再びシナリオを提示した。
The Fed is barreling towards a fourth straight 75-basis-point rate rise at the November FOMC meeting.
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) October 21, 2022
⁰That meeting could serve as a critical staging ground for future plans, including whether and how to step down to 50 basis points in December https://t.co/vPMSXDjHL8
簡単に言えば、一部のFRB幹部は、株式市場のメルトアップ （とそれに伴う金融情勢の緩和） を誘発することなく、利上げ速度の減速 （ 12 月に 75 bpsから 50 bpsへ） を議論したいと考えている、とティミラオス氏は説明しているのだ。つまり、ティミラオス氏の報告は、最初の反応を抑え、50 bpsでも大幅な利上げであるというシナリオを構築するためのストローマン （たたき台） である…
2 年物国債利回りは、ティミラオス氏のコメントに直ちに (ハト派的に) 反応した…
そしてもちろん、アルゴリズムによって株価は上昇した…
問題は、FRB の利上げ予想が小幅に低下した一方で、利下げ観測が強まったことで、「方向転換」 というより 「一時停止」 が織り込まれたように見えることだ…
そして、11 月、12 月、2 月の利上げのオッズは依然として高いが、今回の報道で低下した （ 11 月 100 bpsのオッズ 8 ％、12 月 75 bpsのオッズ 40 ％、2 月 50 bpsのオッズ 45 ％）…
今週は FRB 議長が常にタカ派的な発言をしていたにもかかわらず、より多くのシグナルを発している。しかし、議論されているのは利上げと据え置き、より高い金利をより長く続けることであることは明らかなのに、市場はこれを 「方向転換」 と解釈しているようだ。
オックスフォード・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は、「彼らは最後の転換点まで先回りしているが、FRB が利下げするのはずっと先の話だ」 と述べた。
「株式市場は、FRB による方向転換を見たいと強く願ってきた。」 と彼女は語った。
「FRB 幹部は、50 ベーシスポイントが依然として意味のある引き上げであることを説明しなければならない。」
最後に、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁が火曜日に語った言葉を紹介する ： 「私にとっての問題は、『おい、そろそろ一休みしよう』 と言おうとしても、サービスインフレを押し下げるのに十分なほど金利が高いのかどうかさえ分からないことだ。」「FRB 幹部は、50 ベーシスポイントが依然として意味のある引き上げであることを説明しなければならない。」
☆ＦＯＭＣ、利上げピークと減速時期を討議へ－ブラード氏とデーリー氏
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